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LPR应用稳步推广贷款债券利率互换齐上阵

2019-11-07 21:28:25 |来源:​匿名

自lpr形成机制改革以来,贷款、债券、利率互换等许多产品都与lpr挂钩,新lpr的应用也逐渐推广。

分析师指出,新的lpr应用于贷款将挤压银行利润,但在相关政策的推动下,新lpr的应用势在必行。目前,该行利润率不低,仍有压力下降的空间。

新的lpr正在逐渐着陆。

近日,“19同伟scp004”发布。这是浮动利率债券的第一个单一联系贷款市场报价利率。发行人是同伟股份。利率是基于一年期55个基点的低利率上调。

自央行8月17日宣布改革和完善lpr形成机制以来,新机制下lpr(以下简称“新lpr”)的应用逐步推进,范围逐步扩大。

恒生银行和渣打银行早些时候宣布将贷款与lpr挂钩。恒生银行(中国)有限公司8月19日表示,针对新的lpr定价,已达到第一批贷款,总额近1.5亿元,主要面向华北、华东、广东、香港、澳门和海湾地区的民营企业。渣打银行(中国)有限公司作为新lpr机制下首批外资报价银行之一,在新lpr启动后率先完成了lpr下的一批贸易融资贷款,总金额为3100万元。贷款接受者包括苏宁易购等。

虽然外资银行正在积极“改变锚”,但国内银行也在将新的lpr应用于各种产品。与lpr相关的贷款、债券、利率互换和其他产品已经上市。据了解,招商银行在深圳的部分按揭业务的利率已经与lpr挂钩,中国建设银行发放的新增贷款中有一半以上使用了lpr。不过,从10月8日开始,个人住房贷款利率的定价基准将正式转换为lpr。在债券方面,除了只与lpr挂钩的浮动利率债券,兴业银行发行的抵押债券以浮动利率为优先,一年期lpr为基准利率。

监管支持新的lpr利率互换

除了“传统”贷款和债券,新的lpr利率衍生品也出现了。8月,交通银行达成首笔与lpr挂钩的五年期利率互换交易,并开展了与一年期lpr挂钩的利率互换代理交易。国泰君安同期还与银业投资达成了与一年期lpr挂钩的利率互换。

根据外汇交易中心披露的信息,截至8月底,已完成133笔与lpr挂钩的利率互换,名义本金总额为185.9亿元。其中,最重要的是与一年期lpr挂钩的一年期利率互换,名义本金分别为74笔交易和121.8亿元人民币。

随着越来越多的利率互换交易与新的lpr挂钩,监管部门正在逐步完善相关机制。据官方消息,国家银行间同业拆借中心将从2019年9月2日起在x-swap系统中增加一年期和五年期lpr的利率互换合约,并从当天开始发布lpr利率互换曲线和利率互换估值,以满足市场成员对lpr利率互换的估值需求。

除了人民币利率互换,一些银行已经达成了与lpr挂钩的货币互换交易。据公开信息,中国民生银行成功完成了第一次固定美元利率与浮动人民币利率之间的五年期货币互换,以及第一次浮动美元利率与浮动人民币利率和浮动人民币利率之间的一年期货币互换。

后面有推力,前面有空间。

将新的lpr应用于贷款会挤压银行利润,但在相关政策的推动下,新lpr的应用势在必行。此外,该行目前利润率不低,仍有压力下降的空间。

央行曾表示,贷款市场的报价利率应用和贷款利率竞争应纳入宏观审慎评估(mpa)。据了解,央行要求所有银行业金融机构不要通过协调设定隐含的贷款利率下限,否则在精神创伤和痛苦评估中将实行“一票否决”。

央行还提出了“358”目标。“358”是指截至今年9月底,国家银行金融机构以lpr为定价基准发放的新增贷款比例不低于30%;截至12月底,上述比例不应低于50%;到明年3月底,上述比例不得低于80%。

监管的推动促使银行向前发展,而中国银行业更高的利润水平也为压力下降提供了空间。光大证券张旭团队指出,2018年,中国上市银行实现净利润总额1.5万亿元,占a股上市公司净利润总额的40.7%。平均净资产收益率为12.3%,而美国为9.8%,相差2.5个百分点。“事实上,中国银行业的盈利能力并不低,实体经济还有进一步支撑的空间。”张旭团队说道。

本文来源于《中国证券报》

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